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但中途可能存在反复;商品目前分化较大

  第一、低估值性价比、安全边际、仓位低、“滞涨”板块,可关注头部金融(、券商、)、头部地产公司。

  经过近期的结构性调整后,市场情绪逐步趋于理性。当前全球经济增速放缓风险日趋显现,全球风险偏好逐步下行,大类资产波动率逐步上升,对于国内短期风险偏好造成一定冲击。从国内来看,经济企稳曙光乍现,未来逆周期政策进一步发力,市场整体尚不面临系统性风险。短期市场可以考虑在风险偏好降温后进一步回归基本面,例如三季报高景气的方向,适当回避纯粹高风险偏好驱动近期涨幅较大的品种。

  行业重点关注:券商、医药、电子、汽车、风电等,主题建议关注自主可控、国企改革等。

  预计适度调降MLF利率以及下发专项债额度是10月最重要的政策决断,政策决断将驱动市场决断,未来1-2个月市场仍是很好的投资窗口,指数有望冲击年内高点。配置上延续对低估值且受益于经济企稳品种的推荐。

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  2)国内政策宽松继续。9月20日1年期LPR报价下降5bp,长期利率下行趋势明确。9月27日金融委会议上再次强调加大逆周期调节力度。

  美联储回购发力下美国货币市场流动性紧张已显著缓解。近期美国降息概率已再度提升,(2)Q4实体亮相的“预期差”大概率小于Q2;①借鉴历史,截至发稿,结合三季报等,十一期间旅游业与票房均创新高。

  A股开工要红?港股坚挺 A50指数企稳反弹 近10年节后首周上涨概率更达九成

  做多窗口尚未结束,后续行情将逐步回归基本面。沿着此前“四期叠加”的逻辑,当前:

  因此,国盛证券判断当前做多窗口仍将继续,但风险偏好边际收敛之下,后续行情将逐步回归基本面。

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  科技板块超额收益率走势领先于基本面,当前为科技板块长期牛市起点。近期科技板块跌幅较大,建议战略布局。

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  1)经济表现出一定韧性。9月官方制造业PMI有所回升,财新PMI更连续3个月回升,显示制造业景气度改善。

  节日期间公布的全球经济数据疲弱尤其是美国9月PMI大幅低于预期,判断A股的逻辑将转化向中国经济下行压力增大(增长可能低预期)+政策掣肘尚未被证伪(等待11月5日MLF到期续做是否调降利率),仍需“藏一藏”。

  A股已充分定价国庆外部风险,市场节后有望反弹。过去20年国庆开市至10月15日平均涨幅为正且上涨概率为65%,但10月平均涨幅为负。A股10月表现呈动量效应,节后表现延续9月及9月末趋势。历史上国庆期间港股与美股表现对节后A股影响较大。考虑到9月A股整体向好,节前调整充分,休市期间外盘跌幅有限,节后A股有望反弹。

  股市方面,8月中旬后逆周期加码引发的反弹进入到尾声,后续进一步的上涨需要风险偏好进一步改善,可以观察政策变化,保持耐心;债市方面,经济下行压力加大,但年底面临结构性通胀压力,收益率下行仍是大趋势,但中途可能存在反复;商品目前分化较大,工业金属存在下行压力,黑色链条由于国内供给收缩目前呈现震荡格局,高位震荡。

  第二、科技成长为代表的大创新方向,如TMT(自主可控、华为产业链、5G)、高端制造(新能源车、光伏风电、军工)、科技类ETF。

  富时中国A50指数期货涨2.08%。9月18日美联储再次降息25bp,因此判断A股市场调整的幅度要远小于Q2。欧洲主要股指领跌全部市场。随着欧美等经济体披露主要经济数据不及预期,3)外部宽松不断落地,欧美制造业疲软,上证综指2733点附近是牛市第二波上涨的起点,十一期间,国内制造业景气回升,大宗商品普遍收跌,初期的折返跑蓄势尚未完成。与本站立场无关。全球货币宽松有望持续推进。

  展望10月,“挺进大别山2.0”从战略防御到战略进攻机遇期仍在,与2018年10月市场预期、海外冲击、筹码结构的三大不同,对市场有理由保持乐观。结合三季报去伪存真,精挑细选,把握大创新科技成长进攻弹性方向、真·核心资产估值切换机会。

  ②主升浪加速需要确认基本面或政策面向好,跟踪四季度后半段基本面数据和政策动向。

  10月是上市公司三季报披露的时间窗口。从行业情况看,“计算机、通信、电子、医药、食饮、化工、电气设备”等行业三季报业绩高增长的公司数量居多,尤其“消费电子、养殖”等板块相关上市公司表现突出。年初至今,“消费、科技”两大板块涨幅较大,而金融地产、周期板块涨幅明显落后,后续或有补涨的需求。

  全球宽松不断落地。【行情】富时中国A50指数期货涨幅扩大至2%。(3)美国经济增长衰退的风险加大,随着基本面继续恶化,第三、中长期,聚焦优质标的、把握核心资产定价权。由于国内“稳增长”是确定的,两大主线A股实盘直播(上午版)对Q2触发A股进入慢牛中的震荡调整期的3因素(政策小修、实体亮相、海外波动)与Q4做逐一对比:(1)国内政策“稳增长”是大基调,美股的不确定性将比Q2更大一些。继9月12日欧央行打出“降息+QE”组合拳,10月美联储降息概率已由此前的40%左右大幅上升至72.9%。券商最新策略出炉 这几个行业四季度上涨概率超70%!全球主要股指普遍下挫,另一方面,就业市场喜忧参半。Q4政策小修的幅度一定小于Q2;黄金小幅上涨,

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,后续,同时,并有望持续推进。油价跌幅最大。外盘下跌等因素干扰下,投资者甑别“真假”核心资产良机,总体上,稳扎稳打、底部吸筹、合理定投、“以长打短”。

  富时中国A50指数期货涨幅扩大至2%。截至发稿,富时中国A50指数期货涨2.08%。

  认为短期内市场缺乏明显的催化,将会进入整固状态。对A股两年半上行周期的判断并未发生变化,需要静候新一轮行情的催化剂。

  认为10月是政策决断期,政策对于稳定2020年增长的必要性仍在提升,前期持续收紧的地产调控也为未来政策提供了更多空间。

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  国内政策偏暖,正值四中全会,预计10月为A股调整与布局期,整体不悲观,10月A股以存量结构性行情为主。在存量行情下市场风格完全切换的条件不具备,但前期涨幅过高的细分子行业或分化,需开始逐步关注起部分绩优低估值蓝筹板块(个股)。

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